1季度数据显示,英国企业减少资本投资,家庭减少消费支出,表明冬季末期的严寒是经济活动扩张的阻碍。

家庭支出增幅仅为0.2%,为3年多来最低水平,而企业投资下降0.2%,因为暴风雪使冬季消费者稀少,建筑工程被冻结或暂停,直到天气好转。

投资需求下降使市场必须调整短期利率升至更为适度水平的预期。可能影响利率的货币政策收紧可能只会加速信贷收紧,因此英格兰银行现在应保持经济中的廉价流动性。

本月,英格兰银行推迟加息,正如卡尼温和表示,称除了5月份的会议,还将在其他会议上探讨政策收紧。疲弱数据可能使我们无法形成8月份加息的预期,但是因为在评估欧盟统一市场等主要市场时,企业在是否扩展投资,增加产出方面心存疑虑,因此投资者的预期仍然不确定。

最近通胀超过薪资增长,消费者的乐观情绪受到影响,家庭正尝试储蓄。4月份,该指标降至-9点。消费支出数据同比增长1.1%,为2012年初以来最低水平。劳动力薪资增长可能再次超过通胀,并长期处于其上方,因此可支配收入大幅增长,可能使英国人再次开始支出。

特朗普对中美谈判进程予以评论,美联储协议称其在加息方面将保持谨慎,美元在周三后半段和周四承压。

特朗普对中美贸易谈判进行反馈,美联储会议记录指出该监管机构在加息方面将保持谨慎,美元周三后半段和周四承压,周五回升。

美联储5月份会议记录再次显示,如果通胀处于超过目标水平的重要时期,该监管机构将不急于加息。

多数美联储官员认为,如果增长前景仍保持乐观形势,将会很快加息。据委员会成员称,低就业率和低薪资增长的喜忧参半形势仍未出现劳动市场过热的危险。

市场通常更依赖于美联储预期,因其相对于商业预期更为准确。这是因为,美联储能够得到其他人无法获取的信息(参见Romer C., Romer D., 2000)。在这种情况下,协议显示通胀增长的压力尚未令美联储担忧(换句话说,通胀尚无过度加速的风险),因此加息前景仍是“逐步的”。经验表明,较长期的债券(即长期债券)对利率变动和通胀反应强烈,也就是说,如果这两个指标增长,长期债券更快地下跌。因此,温和的短期加息预期显示市场从短期债券转移到长期债券(2年期债券需求下降,10年期债券需求增长),我们从10年期和2年期国债的息差中就能看出这一点。

对于美元,这些因素可能是利空消息,因其表明短期利率增幅将低于预期,因此美元吸引力可能会下降。总的来看,美联储这一因素对美元来说是利空消息,尽管美元现在正在消化中美谈判结果的因素。对于股票市场,这是利好信号,因为短期利率上涨意味着借贷成本增长,债务融资成本增长对于企业来说基本上是成本增加。

请注意,本资料近供参考,不应视为投资建议。金融市场交易具有高风险。

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